Amerikansk 30-årig rente rammer 19-års-top – guld falder, won stiger

Den amerikanske obligationsmarked var tirsdag centrum for uro, da den 30-årige statsrente på et tidspunkt ramte det højeste niveau i 19 år. Renten steg til over 5,33 procent, før den senere på dagen faldt tilbage og endte omkring 5,285 procent, svarende til et fald på lidt over 2 basispoint fra dagens top.

Bevægelsen kommer, mens investorer verden over kigger nervøst på USA’s finanspolitiske situation. Landets budgetunderskud i juli var det højeste for en enkelt måned siden marts 2021, og den underliggende inflation ligger fortsat markant over den amerikanske centralbanks mål på 2 procent. Samtidig presser konflikten i Mellemøsten oliepriserne op, hvilket forstærker inflationsbekymringerne yderligere.

Renter stiger globalt

Det er ikke kun i USA, at lånerenterne er under pres. Statsobligationsrenter i flere store økonomier har den seneste tid ramt de højeste niveauer i flere årtier, hvilket peger på en bredere bekymring blandt investorer om offentlige finanser og vedvarende inflation. Den globale rentestigning har især ramt de lange løbetider, hvor investorer kræver en større kompensation for at binde penge i mange år frem.

For danske og nordiske investorer er udviklingen relevant, fordi højere amerikanske renter typisk trækker det globale renteniveau med sig og kan lægge pres på værdiansættelsen af især vækst- og teknologiaktier, der er følsomme over for finansieringsomkostninger.

Guld under pres, asiatiske valutaer stiger

Den stigende rente satte tirsdag guldprisen under pres. Guld handles typisk omvendt af renterne, fordi det gule metal ikke giver afkast i sig selv, og derfor bliver relativt mindre attraktivt, når obligationer tilbyder højere forrentning.

Senere på dagen, da renterne vendte og faldt tilbage fra toppen, fik det derimod luft under flere asiatiske valutaer. Den sydkoreanske won steg til det højeste niveau i et år, i takt med at et fald i de amerikanske renter svækkede dollaren og gjorde asiatiske aktiver mere attraktive for internationale investorer.

Hvad betyder det for investorer

Kombinationen af et stort amerikansk budgetunderskud, høj inflation og stigende oliepriser skaber et usikkert billede for de kommende måneder. Hvis renterne fortsætter med at stige, kan det lægge en dæmper på risikovillige aktiver som aktier og guld, mens en fortsat svækkelse af dollaren kan gavne eksportører i Asien og gøre investeringer i regionen mere interessante for globale investorer, herunder danske porteføljer med eksponering mod emerging markets.

Markedet vil i den kommende tid holde skarpt øje med amerikanske inflationstal og udviklingen i den amerikanske stats låntagning, som begge ventes at være afgørende for, om de lange renter fortsætter op mod nye flerårshøjder eller finder et mere stabilt leje.

Kilder

• www.cnbc.com
• www.investing.com
• finance.yahoo.com