Bedste Wall Street-kvartal siden 2020 afløst af chip-udsalg og Fed-usikkerhed

Wall Street har lagt sit bedste kvartal siden 2020 bag sig, men optimismen er allerede blevet afløst af nervøsitet. Efter et kvartal, hvor AI-relaterede aktier trak de brede indeks op i rekordfart, sender et udsalg i chipaktier og en ny æra i Federal Reserves kommunikation nu større udsving ind i markedet.

Bedste kvartal siden 2020

I en episode af Motley Fools podcast “Hidden Gems Investing” gjorde værterne Travis Hoium og Lou Whiteman sammen med analytiker Jason Moser status over andet kvartal 2026, som ifølge dem var det stærkeste for amerikanske aktier i seks år. S&P 500 var på det tidspunkt oppe cirka 9 pct. for året, mens Nasdaq lå cirka 12 pct. i plus – primært drevet af fortsat AI-optimisme.

Lou Whiteman kaldte fremgangen “impressive, amazing, even”, men tilføjede en advarsel om, at en del af timingen i opgørelsen skyldtes, at kvartalet startede kort efter et svagt marked. Ikke desto mindre var konklusionen klar: AI-temaet har fortsat overtaget markedets fortælling, og optimisterne har vejet tungere end pessimisterne igennem foråret og forsommeren.

Chip-udsalg og indtjeningssæson bremser optimismen

Men billedet har ændret sig mærkbart i midten af juli. Ved lukketid fredag var S&P 500 faldet 1,01 pct. til 7.457,69 point, mens Nasdaq dykkede 1,40 pct. til 25.520,24. Frygtindekset VIX steg samtidig over 12 pct. til 18,77 – et tegn på, at investorerne er blevet mere nervøse efter kvartalets fremgang.

Ifølge en opgørelse fra Seeking Alpha over ugens mest omtalte aktier er det netop et udsalg i chipsektoren kombineret med en tung indtjeningssæson, der dominerer Wall Street lige nu. Halvlederaktier, som ellers har været frontløbere i AI-rallyet, er blandt de sektorer, der bliver solgt fra, mens investorerne venter på regnskaber fra store teknologiselskaber for at få bekræftet, om AI-investeringerne fortsat kan indfri de høje forventninger.

Ny Fed-æra skaber usikkerhed

Samtidig er der opstået en ny kilde til usikkerhed på markedet: Federal Reserve. Siden Kevin Warsh tog over som centralbankchef i maj, har han sat gang i en omkalfatring af, hvordan Fed kommunikerer sine fremadskuende signaler til markedet, skriver CNBC. Det har fjernet en stor del af den forudsigelighed, som investorer tidligere har brugt til at forudsige rentebeslutninger.

Alexander Morris, topchef for investeringsfirmaet F/m Investments, siger til CNBC, at hans virksomhed “har gjort god forretning ud af at afkode Fed-sprog” – men at afstanden til centralbanken pludselig føles langt større, selv om kontoret ligger tæt på Fed’s hovedkvarter i Washington D.C. Flere investeringsfirmaer har ifølge CNBC allerede taget kunstig intelligens i brug for at analysere den nye, mere sparsomme Fed-kommunikation.

Hvad betyder det for danske investorer

For danske aktieinvestorer, der ofte har eksponering mod amerikanske AI- og teknologiaktier gennem ETF’er eller enkeltaktier, er kombinationen af et rekordkvartal og et efterfølgende chip-udsalg et klassisk signal om, at markedet nu tester, om væksthistorien kan bære videre op. Samtidig gør den mindre forudsigelige Fed-kommunikation under Kevin Warsh det sværere at forudsige den amerikanske rentekurs – noget der historisk har smittet af på både dollarkurs og europæiske renteforventninger.

Med en tung indtjeningssæson i gang og fortsat usikkerhed om Feds fremtidige retning er der grund til at følge både chipaktierne og de kommende centralbankudmeldinger tæt de kommende uger.

Læs også: Chipaktier tynger Wall Street, men bredere marked viser styrke

Kilder

• Yahoo Finance / The Motley Fool
• CNBC
• Seeking Alpha