Feds Warsh hæver renten 25 basispunkter, varsler endnu en stigning

25 basispunkter. Så meget hævede den amerikanske centralbank onsdag sin styringsrente, første gang siden 2023. Det er samtidig den nye Fed-formand Kevin Warsh’ første store pengepolitiske udmelding, og han lagde ikke skjul på, at endnu en stigning kan være på vej.

Renten stiger, fordi inflationen er kravlet op, drevet blandt andet af de senere måneders kraftige oliestigning på baggrund af konflikten i Mellemøsten. Warsh signalerede ifølge Business Insider og MarketWatch, at hævelsen ikke skal ses som en enkeltstående manøvre, men som optakt til yderligere en stramning.

Dollaren trækker det tunge læs

Den mest umiddelbare effekt globalt går gennem dollarkursen. Højere amerikanske renter styrker greenbacken og lægger pres på andre valutaer, forklarer Mark Zandi, cheføkonom hos Moody’s Analytics, til CNBC. Det rammer især økonomier, hvor valutaen eller pengepolitikken er tæt bundet til de amerikanske renter.

Japan er et af de markeder, der følges tættest. En svagere yen øger argumentet for, at Bank of Japan må stramme yderligere.

“Det lægger pres på Japan for at følge trop og også hæve renten,” siger Zandi.

Navin Saigal fra BlackRock peger på, at markedets høgeagtige fortolkning af Fed-mødet kan lægge kortsigtet pres på både asiatiske valutaer og obligationsmarkeder. Den europæiske centralbank hævede allerede renten med 25 basispunkter i sidste uge, og J.P. Morgan Asset Management venter, at Bank of Japan følger efter med en kvart procentpoint i denne uge.

Ikke en synkroniseret cyklus

Tai Hui, chefstrateg for Asien-Stillehavsregionen hos J.P. Morgan Asset Management, kalder det udviklede centralbankers samstemte forsøg på at holde inflationen nede. Men billedet i Asien er langt fra ensartet.

Kina og Thailand kæmper stadig med deflationspres, mens inflationen i Australien og Japan ligger over centralbankernes mål. Indiens inflation befinder sig midt i Reserve Bank of Indias målinterval, ifølge BlackRock.

Det betyder, at hjemlige forhold kan veje tungere end presset fra Washington, selv når en stærkere dollar indsnævrer råderummet for lempelser andre steder.

Renten og aktiemarkedet

For aktier hæver en længere periode med højere renter simpelthen barren. Statsobligationer bliver mere konkurrencedygtige over for aktier, mens virksomhedernes finansieringsomkostninger stiger, og den værdi, investorer sætter på fremtidig indtjening, falder.

Liz Ann Sonders, investeringschef hos Charles Schwab, peger på, at det ikke er selve renteniveauet, der bekymrer mest, men farten og ordentligheden i stigningen. Hun vurderer, at den 10-årige amerikanske stats­obligations bevægelse mod 5 pct. i store træk kan forklares med inflation, forventninger til Feds politik og fortsat solid nominel vækst.

Næste holdepunkt for markedet bliver Bank of Japans rentebeslutning senere denne uge, samt hvordan FedWatch-sandsynlighederne for endnu en amerikansk stigning udvikler sig frem mod det næste rentemøde.

Læs også: Amerikansk boligrente hopper til 7,22 pct., mens låneansøgninger styrtdykker

Kilder

• CNBC
• Business Insider
• MarketWatch