Fintech-aktier stiger: SoFi op 6%, Upstart 8%, Affirm 7% på rentefald

Tre amerikanske fintech-aktier fik onsdag en tiltrængt luftforandring, da faldende lange renter sendte investorerne tilbage i sektoren. SoFi Technologies (SOFI) steg 6 procent til 18,66 dollar, Upstart Holdings (UPST) hoppede 8 procent til 31,58 dollar, og Affirm Holdings (AFRM) klatrede 7 procent til 78,55 dollar. Ingen af selskaberne havde selv nyheder ude – bevægelsen var udelukkende drevet af renteudviklingen i det amerikanske statsobligationsmarked.

Rentefald udløste købslysten

Baggrunden er en udmelding fra det amerikanske finansministerium om at fordoble sine opkøb af langtløbende statsobligationer i segmentet fra 10 til 30 år. Det fik den 10-årige rente til at falde 5 basispoint til 4,65 procent, mens den 30-årige rente dykkede 8 basispoint til 5,2 procent – efter tidligere på ugen at have ramt sit højeste niveau siden 2007.

Lavere lange renter er typisk godt nyt for forbrugerudlånere og vækstaktier med høje værdiansættelser, fordi det både letter finansieringsomkostningerne og gør fremtidige indtjeninger mere værd i nutidskroner. Det er den mest sandsynlige forklaring på, at hele fintech-sektoren steg samlet onsdag – uden at der lå konkrete selskabsnyheder bag.

SoFi er stadig langt fra sin top

På trods af dagens stigning er SoFi Technologies stadig ned 33 procent år til dato, og én god handelsdag lukker ikke det hul. Det står i kontrast til de underliggende regnskabstal: I andet kvartal leverede selskabet en rekordomsætning på 1,2 milliarder dollar og en justeret nettoindtjening på 160 millioner dollar, en stigning på 65 procent år over år, svarende til en nettomargin på 13 procent.

Ledelsen forventer, at den justerede indtjening pr. aktie vil vokse med i gennemsnit 40 procent årligt fra 2025 til 2028. Uden fysiske bankfilialer holder SoFi omkostningerne nede og kan i stedet krydssælge flere produkter til eksisterende kunder. Med en forward P/E på 30 gange er aktien ikke billig, men vækstprofilen kan forsvare en høj værdiansættelse, hvis planen holder.

Rentepresset er ikke forsvundet

Selvom onsdagens rentefald gav fintech-sektoren medvind, peger flere analytikere på, at det underliggende pres på det amerikanske obligationsmarked langt fra er løst. Rentekurven er de seneste uger blevet stejlere, selv om den amerikanske centralbank har holdt sin styrerente uændret – noget der normalt ville trække de lange renter ned, ikke op.

Højere langfristede renter smitter direkte af på boliglån, billån, kreditkortrenter og andre forbrugslån i USA. Krigen i Iran og de deraf følgende energiprisstigninger, massive investeringer i AI-infrastruktur samt et voksende amerikansk budgetunderskud nævnes som faktorer, der lægger yderligere pres på obligationsmarkedet. Centralbankchef Kevin Warsh ventes at forsøge at berolige markederne ved det kommende Jackson Hole-møde, men centralbanken kan ikke alene løse regeringens finanspolitiske ubalance.

Hvad betyder det for danske investorer

For danske og nordiske investorer, der følger amerikanske vækst- og fintech-aktier, illustrerer episoden hvor følsomme disse selskaber er over for renteudsving snarere end egne forretningsresultater. Så længe de lange amerikanske renter forbliver historisk høje og volatile, må man forvente lignende udsving i både positiv og negativ retning – uafhængigt af, om selskaberne rent faktisk leverer solide regnskaber som SoFi gjorde i andet kvartal.

Læs også: Amerikansk 30-årig rente rammer 19-års-top – guld falder, won stiger

Kilder

• finance.yahoo.com
• www.cnbc.com