Kinas fabriks-PMI vender op i september, hurtigste vækst i fem måneder

Kinas industri kom ud af en flad periode i september. Både den private RatingDog-måling og den officielle regeringsstatistik viser vækst i fabriksaktiviteten, og ifølge RatingDog-tallene var det den hurtigste fremgang i fem måneder.

Servicesektoren fulgte samme mønster. Begge undersøgelser slog forventningerne i markedet, hvor mange analytikere havde ventet en mere afdæmpet udvikling efter en sommer præget af svag eksportvækst og faldende industriprofit.

Stimulus og efterspørgsel trækker læsset

Fremgangen tilskrives både stigende indenlandsk og udenlandsk efterspørgsel samt de statslige stimulustiltag, som Beijing har rullet ud i løbet af året. Den kombination har tidligere vist sig svær at få til at holde over flere kvartaler i træk, og det er derfor det enkelte september-tal, der skal ses i den sammenhæng.

For Danmark og resten af Norden er kinesisk industriaktivitet ikke en sidebemærkning. Rederier, maskinproducenter og råvareeksportører har alle en del af deres ordrebog knyttet til, hvor meget kinesiske fabrikker producerer og importerer. Et PMI-tal over 50 betyder vækst, og når både den private og den officielle måling peger samme vej, er signalet stærkere end normalt.

Et enkelt datapunkt, ikke en trend endnu

Det er værd at holde tungen lige i munden. Kinas industriprofit voksede kun 4,2 procent i august, det svageste tal i år, og eksporttallene har svinget betydeligt gennem sommeren. Et enkelt godt PMI-tal ændrer ikke på den underliggende usikkerhed om, hvor holdbar den kinesiske genopretning er.

Næste konkrete holdepunkt bliver oktober-tallene, som normalt offentliggøres i begyndelsen af november. Der vil markedet se, om september-fremgangen var starten på en reel vending eller blot en enkeltstående opsving drevet af stimulus, der kan fade igen.

Kilder

• seekingalpha.com
• www.investing.com