Kinas vækst falder til svageste niveau i over tre år

Den kinesiske økonomi vokser i det laveste tempo i mere end tre år. Ifølge officielle tal fra det nationale statistikbureau steg bruttonationalproduktet med 4,3 pct. i andet kvartal sammenlignet med samme periode sidste år – det svageste niveau siden fjerde kvartal 2022. Tallet ligger under både analytikernes forventning på 4,5 pct. i en Reuters-rundspørge og under Kinas eget årlige vækstmål.

Investeringer falder markant

Den mest bekymrende del af regnskabet er investeringssiden. De byorienterede faste investeringer faldt 5,7 pct. i årets første seks måneder – et fald der er markant større end ventet og som markerer en tydelig opbremsning i byggeri og infrastruktur. Det er netop denne accelererende svaghed i investeringerne, der får analytikere til at pege på et stigende pres for yderligere statslig stimulus.

Til gengæld overraskede detailsalg og industriproduktion positivt i juni og tog fart i forhold til de foregående måneder. Det giver et blandet billede: forbrugerne holder delvist hånden under økonomien, mens investeringssiden trækker den ned.

Pres for ny stimulus

Den svage vækst forstærker forventningerne til, at Beijing snart må sætte ind med yderligere finans- eller pengepolitiske lempelser for at holde hånden under den økonomiske aktivitet resten af året. Med investeringer i frit fald og et BNP-tal, der ligger under målsætningen, vokser presset på de kinesiske myndigheder for at handle, før opbremsningen for alvor smitter af på arbejdsmarkedet og forbrugertilliden.

Betydning for danske investorer

For danske og nordiske investorer er Kinas vækstopbremsning relevant af flere grunde. Kina er en central aftager af råvarer og industrielle komponenter, og en svagere kinesisk investeringslyst kan lægge en dæmper på efterspørgslen efter alt fra shippingkapacitet til metaller og industriudstyr – områder hvor danske selskaber inden for shipping, vind og industri har betydelig eksponering.

Samtidig kan udsigten til ny kinesisk stimulus give et modsatrettet signal til de globale markeder: Historisk har varsler om lempelser fra Beijing ofte løftet både råvarepriser og aktier i eksporttunge selskaber, fordi investorer forventer en genopblomstring i kinesisk efterspørgsel senere på året. Investorer bør derfor holde øje med, om kinesiske myndigheder reagerer med konkrete stimulustiltag i de kommende uger, da det kan få direkte betydning for prisfastsættelsen af globale cykliske aktier og råvarer.

Læs også: Kinas vækst bremser til laveste niveau siden 2022 – mens chipgigant vil hente 10 mia. dollar

Kilder

• Financial Times
• CNBC