Rekordvarme koster europæiske selskaber dyrt – Champagne-høst tidligst nogensinde

Ekstrem varme, tørke og skovbrande er ved at blive et fast punkt på europæiske virksomheders regnskabsopkald. Ifølge Financial Times har et rekordhøjt antal selskaber i de seneste uger nævnt vejrrelaterede effekter, når de har præsenteret deres kvartalstal for investorer og analytikere.

Det er et signal, som danske og nordiske investorer med eksponering mod europæiske aktier bør bemærke. Når stadig flere ledelser eksplicit peger på klimarelaterede omkostninger som en faktor i indtjeningen, tyder det på, at ekstremvejr ikke længere kun er en risikofaktor i årsrapporternes fodnoter, men noget der reelt slår igennem på bundlinjen kvartal for kvartal.

Champagne-branchen rammes hårdt

Et konkret eksempel på udviklingen finder man i den franske Champagne-region, hvor sæsonen for høst officielt startede 15. august i år. Det gør den til den tidligste registrerede høst nogensinde, ifølge CNBC.

Varme somre presser vinavlerne på to fronter: Druerne bliver hurtigere modne og mere sukkerholdige, samtidig med at høstsæsonen bliver kortere. Det er en udfordring for champagneproducenter, som traditionelt har brug for en lang modningsperiode for at opnå den friske, syrlige smag, som drikken er kendt for.

Vinavlerne venter generelt lavere udbytter i år som følge af de ekstreme vejrforhold og tørke. Oveni det klimatiske pres kæmper branchen også med et vanskeligt makromiljø, herunder færre forbrugere af champagne og amerikanske toldsatser, der lægger yderligere pres på eksporten til et af de vigtigste markeder.

Ikke kun tabere af varmen

Billedet er dog ikke entydigt negativt. En industri, der faktisk drager fordel af de stigende temperaturer, er britisk vinproduktion. De varmere forhold gør det nu muligt at dyrke nye drueskuffser i Storbritanniens kalkholdige jordbund, som tidligere ikke var egnet til vinavl.

Det understreger den bredere pointe fra Financial Times’ gennemgang af regnskabsopkald: Klimaforandringerne skaber både tabere og vindere blandt europæiske selskaber, afhængigt af sektor og geografi. Nogle virksomheder rapporterer stigende omkostninger og lavere produktion, mens andre ser nye forretningsmuligheder opstå, når klimaet ændrer sig.

Betydning for investorer

For investorer i europæiske aktier, herunder fødevare-, drikkevare- og landbrugsrelaterede selskaber, er tendensen relevant af flere grunde. For det første kan vejrrelaterede udsving i udbytte og produktionsomkostninger skabe større volatilitet i kvartalsregnskaberne fremover.

For det andet peger udviklingen på, at selskaber i stigende grad selv fremhæver klimafaktorer som en del af deres risikobillede over for markedet – hvilket kan gøre det lettere for analytikere og investorer at vurdere, hvor eksponerede enkelte virksomheder reelt er over for ekstremvejr.

Champagne-sektoren er et konkret eksempel på, hvordan et traditionelt luksusprodukt med stærk brandværdi og prisætningskraft alligevel kan blive presset af en kombination af klimaforhold, ændrede forbrugsmønstre og handelspolitiske forhold som toldsatser. Det er en cocktail, som flere europæiske eksportselskaber potentielt kan komme til at stå overfor i de kommende år, hvis mønstret med tidligere og mere ekstreme vejrhændelser fortsætter.

Kilder

• Financial Times
• CNBC