Tepper fordobler Amazon-satsning, mens Bezos og topchefer sælger aktier

Den kendte hedgefondsforvalter David Tepper har foretaget et markant skifte i sin portefølje. Hans firma, Appaloosa Management, næsten fordoblede sin position i Amazon i første kvartal 2026, og aktien er nu Teppers klart største enkeltinvestering – ikke Nvidia, som mange ellers ville have gættet på i en AI-drevet portefølje.

Læs mere: Amazon Aktie (AMZN): kurs, analyse og købsguide

Ifølge en 13F-indberetning fra 15. maj 2026 øgede Appaloosa sin Amazon-beholdning med cirka 2,14 millioner aktier til i alt omkring 4,3 millioner aktier, svarende til en værdi på cirka 900 millioner dollar. Det gør Amazon til omkring 15 procent af Teppers samlede portefølje på 5,93 milliarder dollar – op fra en tredjeplads på 7 procent i fjerde kvartal 2025.

Køb midt i kursfald

Tepper udnyttede en periode med faldende investortillid til hyperscalernes voldsomme investeringsniveau i AI-infrastruktur. Amazon-aktien handlede til 208,27 dollar den 31. marts 2026, mens frygten for stigende kapitaludgifter tyngede kursen. Siden da er aktien steget med over 29 procent til 268,78 dollar den 12. august 2026 – en gevinst, der viser, at satsningen indtil videre går Teppers vej, men også at investortesen fortsat udfordres af markedet.

Insidere sælger, Bezos forbliver størst

Mens Tepper købte op, gik flere af Amazons topfolk den anden vej. Grundlægger Jeff Bezos solgte 1.033.597 aktier den 1. maj og yderligere 220.200 aktier den 4. maj til en kurs på 275 dollar. Samme periode solgte administrerende direktør Andy Jassy, detailchef Doug Herrington og AWS-chef Matt Garman også ud af deres aktier. Berkshire Hathaway, under ledelse af Greg Abel, solgte hele sin Amazon-position i samme kvartal, hvor Tepper fordoblede sin.

Ifølge en gennemgang af selskabets ejerforhold er Bezos dog stadig langt fra ude af Amazon. Trods de seneste salg forbliver han selskabets største individuelle aktionær med en beholdning på omkring 900 millioner aktier – en position, der understreger, at hans salg snarere er porteføljejustering end et opgør med aktien.

Amazons AI-chips i centrum for tesen

Teppers satsning bygger på en anden vinkel på AI-boomet end den mest gængse Nvidia-handel. Han sætter i stedet penge på Amazon som cloud-markedets leder og på selskabets egne AI-chips, Trainium og Graviton, der nu er nået en årlig omsætningsrate på 20 milliarder dollar med kunder som OpenAI og Anthropic forpligtet til aftaler.

AWS-forretningen voksede 28 procent år-til-år i første kvartal 2026 til 37,59 milliarder dollar – den hurtigste vækst i 15 kvartaler – med en driftsmargin på 38 procent. Samtidig slog Amazons indtjening pr. aktie konsensus med 61 procent. Bagsiden er, at det frie cash flow er kollapset til 1,2 milliarder dollar, i takt med at selskabet ruller et investeringsprogram på 200 milliarder dollar ud i 2026 for at bygge yderligere AI- og datacenterkapacitet.

Hvad betyder det for investorer

For danske investorer, der følger AI-temaet på markederne, er sagen et eksempel på, at der er flere måder at spille AI-boomet på end blot gennem chipproducenter som Nvidia. Tepper vælger cloud-infrastruktur og eget silicium som sin vej ind, mens insidernes salg viser, at selv de mest optimistiske aktører tager profit efter en kraftig kursstigning. Den fortsatte kapitaltunge udbygning af AI-kapacitet gør, at frit cash flow og investeringsniveau fremover bliver centrale målepunkter for, om satsningen på Amazon som infrastruktur-spiller holder.

Læs også: Nvidia alliancer med Wall Street-giganter om 500 mia. dollars AI-finansiering

Kilder

• finance.yahoo.com
• www.nasdaq.com