Tesla melder rekordsalg i Q2 2026 – men vil låne op til 30 mia. dollar

Tesla leverede rekordmange biler i andet kvartal af 2026, men bag de flotte leveringstal gemmer der sig faldende marginer og en pengestrøm, der er dykket i minus. Det fremgår af selskabets regnskabsmeddelelse og den efterfølgende kvartalskonference, hvor ledelsen samtidig varslede investeringer for over 25 milliarder dollar i år.

Læs mere: Tesla Aktie (TSLA): kurs, analyse og købsguide

Elbilproducenten oplevede sekventiel vækst i leverancer på tværs af alle regioner: 60 procent i Amerika, 27 procent i Asien-Stillehavsområdet og 12 procent i Europa, Mellemøsten og Afrika. Model Y cementerede sin position som verdens mest solgte bil og satte nye salgsrekorder i blandt andet Holland, Australien og New Zealand.

Marginer under pres trods rekordsalg

Den underliggende indtjeningsevne halter dog efter væksten i salget. Bruttomarginen på bilforretningen faldt fra 19,2 til 16,3 procent, når man renser for regulatoriske kreditter – et tegn på, at Tesla fortsat må skære i priserne for at holde salget oppe i et konkurrencepræget marked.

Også energiforretningen, som ellers har været en vækstmotor, blev ramt. Selvom Tesla installerede 13,5 GWh energilagring i kvartalet – en stigning på 53 procent i forhold til kvartalet før – faldt bruttomarginen på energisegmentet fra 39,5 til 20,4 procent. Faldet skyldes ifølge selskabet en garantiregulering samt bortfald af midlertidige toldfordele. Til gengæld satte service- og øvrige forretninger rekord med en margin på 14,1 procent, op fra 9,2 procent.

Negativ pengestrøm og milliardlån på vej

Tesla oplyser, at de samlede investeringer (CapEx) i år ventes at overstige 25 milliarder dollar, med yderligere stigninger i andet halvår. Investeringerne mere end fordoblede sig i kvartalet, hvilket sendte den frie pengestrøm i minus. For at finansiere den fortsatte udbygning har selskabet sikret sig adgang til op til 30 milliarder dollar i gældsfinansiering, fremgår det af begge kilder.

Nettoresultatet blev løftet af en gevinst på 1 milliard dollar fra Teslas aktiepost i SpaceX, men blev modsvaret af valutakurstab på 300 millioner dollar og et tab på 100 millioner dollar på selskabets bitcoin-beholdning.

Robotaxi og selvkørende teknologi i fokus

Selvkørende teknologi fylder fortsat meget i Teslas fortælling. Ifølge selskabet inkluderede 55 procent af leverancerne i Nordamerika et abonnement på Full Self-Driving (FSD) ved leveringstidspunktet. Tesla oplyser desuden, at Robotaxi-programmet har kørt 380.000 miles med det, selskabet kalder en “upåklagelig” sikkerhedshistorik, mens produktionen af den kommende Cybercab er sat i gang.

Elon Musk kaldte det “et fantastisk kvartal”, hvor selskabet “opnåede rekord i Q2-leverancer”, og fremhævede, at “Cybercab er startet i produktion”. Tesla peger dog selv på, at produktionsvæksten fortsat begrænses af flaskehalse i forsyningskæden, blandt andet på batterier og elektroniske komponenter – og at nye produkter som humanoide robotter (Optimus) mangler en etableret forsyningskæde, hvilket kan bremse skaleringen fremover.

Hvad betyder det for investorer

For danske og nordiske Tesla-investorer tegner regnskabet et blandet billede: Toplinjen imponerer med rekordleverancer, men de faldende marginer og den negative pengestrøm understreger, at væksten for nu koster dyrt. Med et CapEx-niveau over 25 milliarder dollar og adgang til op til 30 milliarder dollar i ny gæld satser Tesla massivt på fremtidige vækstområder som Robotaxi, AI og energilagring – en strategi, der kan give store gevinster på sigt, men også øger den finansielle risiko, hvis marginpresset fortsætter.

Læs også: Tesla slår forventningerne med bedste kvartal i to år – Musk taler om AI-robotter og UBI

Kilder

• finance.yahoo.com (GuruFocus)
• seekingalpha.com